【浙商银行FICC·信用债日报】情绪向好，震荡延续

2026-09-09 · 长胜证券

一级方面，今日银行间新发14笔，规模110.51亿元，发行规模较低。超短融16合计139.7亿元，短融5只合计41亿元，中票9只合计69.51亿元，PPN未发行。今日截标债券中， 1Y内短端低估值10bp左右发出，90D26川高速SCP001低估值10bp发在1.39%。中长端低估值幅度较小，5Y26厦门产投MTN003(科创债)低估值3bp发在1.87%；

一级方面，今日银行间新发14笔，规模110.51亿元，发行规模较低。超短融16合计139.7亿元，短融5只合计41亿元，中票9只合计69.51亿元，PPN未发行。今日截标债券中， 1Y内短端低估值10bp左右发出，90D26川高速SCP001低估值10bp发在1.39%。中长端低估值幅度较小，5Y26厦门产投MTN003(科创债)低估值3bp发在1.87%；30Y26皖交控MTN008低估值2bp发在2.34%。

二级方面，信用债成交笔数较上周五回升明显，成交位于年初以来44.64%历史分位，低估值成交为主。1Y内短端买盘主要为基金和银行，3Y以上期限的主要买盘为银行和券商， 部分基金也有参与。1Y内信用债成交分化，AA+低估值1-2bp成交，AAA基本成交在估值附近。1-3Y成交笔数较上周五提升明显，AAA平均低估值0.5-1bp成交，AA及AA+平均低估值1-2bp成交。3-5Y信用债情绪较好，竞买率提升至80.35%，低估值幅度进一步扩大。AAA平均低估值0.75bp成交，AA及AA+平均低估值1.5-2bp成交。5-10Y信用债交投火热，成交笔数位于年内95%以上历史分位，平均低估值1bp左右成交。

资金方面，今天3M买断式逆回购5000亿等量续作，7D净回笼45亿元，资金整体维持宽松状态。本周后续关注后续进出口，CPI等金融数据公布。受基本面影响，目前市场对降息预期仍在，长端或有小幅下行动力。当前仍处于上有顶下有底的震荡格局，长期不改下行趋势但速率较慢。建议大仓位保持耐心，以观望为主，谨慎加仓，小仓位可适当进行波段交易。信用债方面，9月摊余债基开放需求仍在，且随着首批10只科创债场外指数基金上报，后续可关注科创债成分券需求，整体维持偏乐观态度。